在合作方項目中，盈余資金分配是項目運營過程中非常重要的一個環節，最近涉及好幾個項目的營運資金分配，結合自己的思考，凝練如下幾個要點：

　　1、分配的角度

　　對于項目盈余資金的分配，分為兩塊——歸還股東借款、以及預分配利潤。在合作協議中，對于盈余資金分配上一般都有相關的條款。

　　2、歸還股東借款

　　合作項目操盤方一般需要做到應分盡分（大部分合作項目的資金是歸集不到集團資金池的），對于歸還股東借款上，有兩個注意點，①在就是要盤點未來幾個月的現金流，②保證分配后不需要股東再進行反投。

　　同時對于項目的實際操盤團隊，如果股東計息的話，盡早分配是可以減少賬面的財務費用，體現的操盤項目的賬面報表更好看，也可以減少資本弱化帶來的稅收風險。

　　3、預分配利潤

　　核心要把握就是合作方是否具有反投能力，以及反投是否有經過多方股東認可。對于合作項目，資金一般是不能允許操盤方歸集至集團使用的。在資金的價值和投資風險中，要進行權衡。

　　可以分多少：一般按照賬面利潤（含操盤費），簽約利潤（按照簽約面積計算的利潤），現有資金（要考慮未來幾月的現金流量），三者孰低。

　　同時兼顧考慮到，①剩余貨值的估計（特別是重難點庫存的估值，如商鋪、車位），②未支付的費用情況（稅費、工程款是否估足），未歸還的融資情況等，③是否存在相同合作方投資多個項目，項目風險是否需由其他項目的收益進行風險補償（也就是說，長沙公司注銷，當合作方無法反投時，由其他項目公司的收益進行反投），④合作方的整體合作情況，是否及時等比例投入，是否當需要反投時有能力投入。

　　通過以上的考慮，綜合把控是否可以預分配利潤，是否可以超分配利潤，平衡資金的時間價值和投資項目的風險。

　　不對之處，敬請斧正！